兩極分化明顯,凈利潤增速跑贏營收,行業降速變軌!白酒上市公司年報透露了這3大趨勢丨圖解

白酒
酒業家團隊  ?  3天前   原創
“高質量”發展,是18家上市酒企在2019年年報中反復提到的關鍵詞。



4月29日,隨著今世緣年報的新鮮出爐,2019年18家上市酒企的成績單終于集結完畢。

據酒業家統計,2019年,18家上市酒企共實現營收2382.31億元,同比增長15.77%,實現凈利潤(除牛欄山)813.65億元,同比增長17.57%。其中,15家酒企實現了營收、凈利雙增長,從營收排名來看,排名略有調整,但變化不大,茅五洋瀘汾依舊占據前五不變,古井貢酒排名上升至第六位,今世緣上升至第八位。

從規模來看,2019年,貴州茅臺以854.30的營收依舊占據榜首;百億陣營新增汾酒、古井貢酒、牛欄山等3名成員;營收超過30億的酒企新增水井坊,達到12家;營收超過20億的酒企,數量與2018年持平,為14家。

值得注意的是,2019年,隨著汾酒、古井貢酒、牛欄山跨入百億陣營,營收50億與100億之間的位置無人接替,這似乎在酒企間劃上了一條涇渭分明的分隔線。

酒業家通過對18家上市酒企年報進行整理分析,從中解讀出了酒業中國酒業發展的三大趨勢:

1

兩極分化明顯

50億“城墻”拉開差距

(2019年營收排名)

2019年,18家上市酒企共實現營收2382.31億元,而以茅五為代表的7位百億陣營成員總營收就達到了2070.77億元,占據了86.92%的高比重,剩余11家僅占據13.08%。

對比如此鮮明的數據,很難不讓人注意到,百億陣營的后方已樹起一道“城墻”,50億與100億間的空位無一人踏足,50億寬的“城墻”讓前后方的分化更為凸顯。

百億陣容已定,2020年,今世緣、口子窖、老白干的50億大闖關,將是一場非常值得期待的競賽。

(2018年與2019年營收排名對比圖)

2

中高端轉型發力

凈利潤增速跑贏營收增速

(2019年營收增速與凈利潤增速對比圖)

如圖所示,2019年凈利潤增速普遍大于營收增速,而這與18家酒企的產品結構緊密相關。中高端產品增速快,低端產品增速慢甚至下滑,從而使得凈利潤增速高于營收增速。

在2019年公布的年報中,今世緣以30.35%的高營收增速,奪得18家上市酒企的營收增速魁首之位。據了解,2019年,今世緣中高端產品特A+類、特A類,營收分別同比增長47.2%、20.96%,而C類低端產品的營收則同比下降6.48%。

反觀凈利潤增速下滑的酒企,根據其年報信息顯示,在中高端產品的表現上下滑明顯,因而為其凈利潤增長帶來了一定的阻力。

3

營收、凈利增速普遍下降

發展降速質量不減

(2018年與2019年總營收增速對比圖)

從總體營收增速方面來看,2018年總營收增速為27.91%,而2019年總營收增速則為15.77%,下降了12%。

通過將18家上市酒企2018年與2019年營收增速對比,可以明顯發現,2019年的營收增速普遍低于2018年營收增速。

這表明,2019年,酒企的營收增長速度確實放緩了。

(2018年與2019年總凈利潤增速對比圖)

2018年到2019年,18家上市酒企的總凈利潤增速從33%下降至17.57%,而上圖所示,也展現出2019年凈利潤增速普遍低于2018年凈利潤增速。

但需注意的是,營收、凈利潤兩項指標的降速,一是基于近年的高速發展,酒企的基數變大了。其次,相比提速,酒企更注重自身的發展質量。

“高質量”發展,是18家上市酒企在2019年年報中反復提到的關鍵詞。從速度到質量的轉變,也體現出酒企謀求長期發展的戰略意圖。

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